China tiene un “margen considerable” para incrementar su deuda, según ministro de Finanzas​

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Forbes México.
China tiene un “margen considerable” para incrementar su deuda, según ministro de Finanzas

EFE.- El Gobierno central chino todavía tiene “un margen considerable” para emitir deuda e incrementar su déficit, y seguirá estudiando posibles medidas anticíclicas, indicó hoy el ministro de Finanzas del país asiático, Lan Fo’an.

Lan quiso así despejar los temores de muchos analistas e inversionistas, que apuntaban precisamente a la sostenibilidad de la deuda como posible freno a la hora de incrementar el gasto público para reactivar el crecimiento de la segunda economía mundial, que no ha sido el esperado tras el final de los años del ‘cero covid’.

La recaudación fiscal de este año será inferior a los pronósticos, pero el sistema muestra “resistencia” suficiente para equilibrar ingresos y gastos, aseguró el ministro durante una anticipada rueda de prensa en la que, no obstante, no ofreció cifras concretas sobre los estímulos fiscales.

Según economistas encuestados por Bloomberg, se esperaba que las autoridades prometieran hasta unos 2 billones de yuanes (283,038 millones de dólares, 258,512 millones de euros) en nuevas medidas de estímulo fiscal.

Deuda regional y mercado inmobiliario

En el evento, Lan avanzó otras iniciativas para afrontar problemas clave de la economía china como la deuda ‘oculta’ de los gobiernos locales y regionales -más de 9 billones de dólares acumulados a través de canales informales de financiación denominados LGFV- o una prolongada crisis inmobiliaria que parece no tocar fondo.

Acerca de ese primer asunto, el plan es elevar “a una escala relativamente grande” el techo de deuda de forma excepcional, con el objetivo de permutar esos pasivos ocultos y ayudar así a las administraciones locales a reducir sus riesgos de deuda y limpiar sus balances, un plan cuyos detalles se conocerán toda vez que se resuelvan los respectivos procedimientos legales.

Lan especificó que, en los últimos tres meses del año, las regiones del país todavía podrán aprovechar unos 2.3 billones de yuanes (325,493 millones de dólares, 297,289 millones de euros) en bonos especiales para acelerar el avance de proyectos.

Esta última cantidad, que sale de la cuota de bonos todavía no empleados, “debería garantizar que el PIB repunte en el cuarto trimestre y que se cumpla con el objetivo anual (de crecimiento, de en torno a un 5%) de forma ajustada”, apunta Julian Evans-Pritchard, analista de la consultora Capital Economics, quien prevé “una fuerte aceleración” en el gasto de los gobiernos locales hasta final de año.

“Este trimestre la política fiscal debería ofrecer un mayor apoyo que hace un año, y desde luego mucho más que en los últimos trimestres”, agregó el analista.

Sobre la crisis inmobiliaria, el viceministro Liao Min indicó que se emitirán bonos a nivel de gobiernos locales para “frenar la caída del mercado inmobiliario y estabilizarlo”.

Estos bonos podrán ser utilizados para comprar terrenos sin actividad de manos de promotoras en apuros o inmuebles sin vender, con el objetivo de convertirla en vivienda asequible, un plan que originalmente pasaba por la construcción pero que ahora se centrará más en “digerir” las casas ya construidas que no hayan encontrado comprador, para equilibrar oferta y demanda.

Asimismo, Liao avanzó que Finanzas está estudiando la posibilidad de eliminar el IVA a inmuebles de uso residencial.

Los expertos mantienen sus dudas

Los representantes del Ministerio también indicaron que el programa de reabastecimiento de capital ‘tier 1’ -recursos propios básicos- para los principales bancos estatales ya ha comenzado, y avanzaron que más adelante se anunciará un paquete de medidas de reforma en materia fiscal e impositiva.

No obstante, Evans-Pritchard destacó la ausencia de promesas de ayudas directas a gran escala para los consumidores, así como la falta de “orientación” sobre el déficit presupuestario del año que viene: “Todavía resulta difícil juzgar cuán grande y duradero será este impulso fiscal”.

“Dados los considerables vientos en contra estructurales que afronta la economía china, seguimos dudando de que el apoyo fiscal sea lo suficientemente grande como para impedir que el crecimiento vuelva a ralentizarse durante la segunda mitad del año que viene”, sentenció el experto.

En las últimas semanas, ante una coyuntura poco halagüeña y algunos datos económicos peores de lo esperado, las autoridades chinas han tomado la iniciativa al anunciar una serie de medidas de estímulo con el objetivo de impulsar el consumo, frenar la crisis inmobiliaria o prestar apoyo a los mercados de valores del país.

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