Forbes México.
Fitch Ratings perfila una mejora en la calificación de Pemex
Fitch Ratings informó que evalúa tres escenarios para la calificación de Petróleos Mexicanos (Pemex), después de que el gobierno federal expresara sus intenciones de reclasificar a la petrolera como una empresa pública.
En un documento de análisis, la agencia calificadora señaló que cada escenario tiene diferentes implicaciones para la calificación de la firma, el primero es el más probable debido a su facilidad de implementación y su impacto mínimo en las métricas fiscales del país.
El primer escenario, que considera solo la reclasificación, podría resultar en un aumento en la puntuación del subfactor “Toma de decisiones y supervisión”, uno de los cuatro componentes que comprenden el Puntaje de Soporte General (OSS). Esta revisión podría incrementar el OSS de 25 a 32.5, según los “criterios de entidades relacionadas con el gobierno” de Fitch.
Con este cambio, la calificación de incumplimiento del emisor (IDR, por sus siglas en inglés) se elevaría a ‘BB’ desde ‘B+’.
El segundo escenario considera la reclasificación y la garantía de la deuda de Pemex por más de 75% de su deuda financiera total. Esto daría como resultado que la calificación corporativa se igualara a la del soberano, lo que llevaría a una mejora de cuatro niveles a ‘BBB-’ desde ‘B+’.
El tercer escenario prevé una garantía parcial de la deuda de Pemex Si bien esto beneficiaría menos a la calificación que el escenario dos, también desencadenaría una revisión del subfactor “Precedentes de apoyo” además del subfactor “Toma de decisiones y supervisión”.
Esta doble revisión podría aumentar el OSS de 25 a 35, lo que provocaría un cambio en el enfoque de la clasificación. En consecuencia, la IDR se actualizaría de “B+” a “BB+”.
Fitch Ratings precisó que la reclasificación de Pemex propuesta por gobierno federal al Legislativo podría llevar a una supervisión más estricta por parte de Hacienda sobre sus operaciones y estrategias financieras, y podría afectar la actividad de emisión de deuda de la petrolera, pero también podría facilitar que la empresa obtenga financiamiento del gobierno.
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Fitch Ratings perfila una mejora en la calificación de Pemex
Silvia Rodríguez
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